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十大权重股点评券商 新评级:步步高或迎翻倍增长空间

2020-08-08 20:27股票行情 人已围观

简介步步高:云猴强势上线,打造O2O本地 生活 服务平台。 业绩符合预期。前三季度公司实现营业总收入92.86亿元,同比增长9.89%;归属净利3.36亿元,同比增长11.72%,扣非净利31.11亿元,同比...

  步步高:“云猴”强势上线,打造O2O本地生活服务平台。

  业绩符合预期。前三季度公司实现营业总收入92.86亿元,同比增长9.89%;归属净利3.36亿元,同比增长11.72%,扣非净利31.11亿元,同比增长8.15%;EPS为0.56元。3Q14收入和净利分别增长6.72%、4.74%(2Q14分别增5.56%,8.96%),收入增速环比改善。管理层预计2014年归母净利润增长10%-20%。

  外延扩张是带动收入增长的主要因素。在整体消费持续低迷的背景下,公司前三季度百货同店持平,超市略增1%,收入增长主要来自外延扩张。门店方面,今年目前已新开10家超市,2家百货和1家家电专卖店,预计全年共新开超市18家,百货3家;明年加速扩张,计划新开超市25家,百货6家(均未考虑南城百货)。

  三季度毛利率提升,财务费用增加拖累净利增长。三季度毛利率同比增加2.01pct,我们估计主要因今年公司大力发展购物中心业态。

  3Q14营业利润增长6.29%,低于收入增速,主要因财务费用增加1,338万元(3Q13利息收入661.67万元);剔除财务费用后,营业利润增速达28.5%。

  全渠道建设加速,“云猴”构建O2O闭环。“云猴”平台将以手机APP形式为主,结合PC端,联合生活服务类商家,打造O2O本地化生活服务平台。今年以湖南本地市场为主,预计明年拓展至江西和广西探索跨区模式,计划2016年开始布局全国,2017年覆盖1亿APP用户,2020年交易规模目标1500亿。

  投资建议:公司全渠道战略的推进效果仍有待观察,预计公司2014-2016年的净利增长分别为12.4%、7.3%和8.7%,对应EPS为0.78、0.84和0.91元。看好公司在湖南的商业龙头优势,积极转型的态度和执行力,6个月目标价19.8元,维持增持-A评级。

  风险提示:跨省扩张风险加大;行业景气持续低迷。

  投资者可以对步步高进行关注,从而进行有利投资。

Tags: 十大权重股 

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