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601808股票剖判上汽集团成摇钱树 今日重点推荐

2020-08-08 20:27股票行情 人已围观

简介上汽集团:国企改革推动业绩增长。 本报告导读:Q3归母净利润同比5%,扣非归母净利润同比10%,符合预期。单车盈利提升驱动业绩增长,持续高股息率符合长期资金偏好。维持增持。...

  上汽集团:国企改革推动业绩增长。

  本报告导读:Q3归母净利润同比5%,扣非归母净利润同比10%,符合预期。单车盈利提升驱动业绩增长,持续高股息率符合长期资金偏好。维持增持。

  投资要点:

  维持“增持”。维持2014-15年EPS分别2.58元、2.98元的盈利预测。

  单车盈利提升驱动业绩增长,持续高股息率符合长期资金偏好。上调目标价至24元(原为21元),对应2015年8倍PE。

  业绩符合预期。Q3收入1513亿元(同比+7.5%),归母净利润68.4亿元(同比+4.7%)。我们测算,扣除2013年出售GM股票获益5亿元等非经常性损益,2014Q3扣非净利润增速约为10%。

  国企改革红利逐步兑现,单车盈利提升驱动业绩增长。管理层中长期激励方案使得管理层与流通股东利益更趋一致。上海大众与上海通用的利润增速高于销量增速,单车盈利不断提升驱动公司业绩增长。

  Q3联营与合营企业投资收益67亿元,同比增长14.3%;同期上海大众销量增长7.6%、上海通用销量增长11.0%。

  符合长期资金偏好。预期2015年股息率约8%,对QFII等偏好高股息的长期资金具有较大吸引力,公司现有股东结构已有部分体现,沪港通将对公司形成直接利好。

  风险提示:汽车销量下滑。

  投资者可以对上汽集团进行关注,从而进行有利投资。

Tags: 601808股票 

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