-->

您现在的位置是:网贷天使 > 股票行情 >

今日股市分析解释广田股份值得期待 业绩飙升给予推荐评级

2020-08-08 20:28股票行情 人已围观

简介广田股份(002482):业绩增速放缓,新业务拓展延伸值得期待。 施工进度放缓导致收入利润增速偏低。公司10 月29 日发布14年前三季度业绩报告:公司前三季度实现营业收入65.11 亿元,...

  广田股份(002482):业绩增速放缓,新业务拓展延伸值得期待。

  施工进度放缓导致收入利润增速偏低。公司10 月29 日发布14年前三季度业绩报告:公司前三季度实现营业收入65.11 亿元,同比增长9.32%,归属于上市股东的净利润3.21 亿元,同比增长1.24%,实现基本每股收益0.62 元,与去年同期持平。分季度来看,公司第三季度实现营收23 亿元,同比下降1.22%,环比下降7.93%,归母净利润1.16 亿元,同比下降3.55%,环比下降7.34%。我们认为营收和净利润增速都有下降主要原因是公司施工项目进度放缓导致项目结算进度放缓。公司公告2014 年的业绩增长区间为-10%-10%,折合每股收益0.91-1.11 元。

  货币资金减少,应收款项和预付款增长较快,收益质量有所下降。公司前三季度货币资金同比减少41%达到12.45 亿元,货币资金占资产的比例从年初的24%下降到12%;应收账款同比增长40.7%达到63 亿元,远高于同期营收增速,占营业收入比为97.1%,与去年同期相比增加28.2pct。预付款同比增长45%达到1.91 亿元,主要因为公司合并新华丰和南京柏森。公司收现比率同比下降10.1pct 至54.45%,付现比率同比下降1.5pct 至73.9%。公司前三季度综合毛利率为16.09%,比去年同期提升0.45pct,净利率回落0.26pct 至5.09%,前三季度期间费用率增长1.07pct 至5.41%,公司前三季度经营活动产生的现金流量同比减少87.5%,为-10.63 亿元。公司整体盈利质量有所下降,我们判断主要受房地产行业的影响,公司的主要客户面临资金压力,导致收益质量较往年出现下滑。

  在手订单充足,区域扩张和智能家居业务有助于打开公司的成长空间。公司14 年公告新签重大合同累计金额达52.1 亿元,加上其余工程订单,我们认为公司在手订单较为丰厚,将为公司未来业绩的提升提供坚实的保障。公司2014 年正式推行大营销战略,营销实施统筹管理,进一步完善了全国营销网络布局。客户结构单一的情况将有所改善。公司业务拓展能力明显提升,凭借着自身在家装领域的优势,公司未来将在智能家居、智能建筑系统集成等领域取得突破,开拓新的增长空间。

  股权激励计划提升新一届公司管理层的动力。公司在7 月末对管理层进行了大规模的调整,10 月公布了对管理层的股权激励方案,根据解锁的条件,我们预计2014-2016 年营收增速分别需达8.11%、14.81%、16.13%,同时2014-2016 年净利润增速分别需达2.38%、17.13%、15.93%。股权激励的实施有利于公司新管理层的稳定和公司的发展战略的实施。

  盈利预测与估值:我们预测公司2014/15/16 年EPS 分别为1.04/1.26/1.6 元,2014~2016 年CAGR 为18.9%,根据行业可比公司的估值以及公司在行业中的地位,给予公司15 年20 倍的PE,目标价20.8 元,维持“推荐”评级。

Tags: 今日股市分析 

标签云