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股票配资怎么判国泰君安:新周期起点 钢铁继续进攻!看好钢铁板块大机会

2021-04-07 13:19选股技巧 人已围观

简介 股票配资怎么判国泰君安:新周期起点 钢铁继续进攻!看好钢铁板块大机会 钢材需求已超往年平均水平。本周截至21年3月31日建材日均成交量为25.44万吨,建材需求已回升到往年同期水...

sadc0h"> 股市配资怎么判国泰君安:新周期起点 钢铁继续进攻!看好钢铁板块大机会

  钢材需求已超往年平均水平。本周截至21年3月31日建材日均成交量为25.44万吨,建材需求已回升到往年同期水平。本周五大品种社会、钢厂库存分别下降107.85、63.36万吨,库存下降速度进一步加快。本周螺纹钢钢厂、社会库存分别下降38.71、59.01万吨,热卷钢厂库存降5.92万吨、社会库存降20.52万吨。本周五大品种钢材表观消费量1222.56万吨,较2016-2020年同期平均水平高174.28万吨,创2016年以来同期表观需求的新高,我们判断全年需求平稳。

  我们正站在钢铁行业新繁荣的起点。我们认为碳中和并非主题性投资,而是确认了钢铁行业过去二十年产能扩张周期和产量增长的结束。展望未来十年,我们认为当下正是钢铁行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将呈现以下特征:1)随着城镇化深入和制造业的继续发展,钢铁需求仍将以每年2%的增速上升,行业将迎来供需长周期的错配,钢价大幅波动结束,未来钢价易涨难跌。2)兼并重组的加速推进,行业龙头优势更加明显。国有、民营企业开始追求存量产能下的产能扩张,行业集中度快速上升,龙头企业议价权快速提升。行业龙头通过持续的优化管理、变革激励机制、提升效率最终降低成本,同时科技将持续赋能制造,而环保和绿色发展将拉开龙头公司与其他企业的成本差距,龙头将产生超额收益。且随着产能周期的结束,扩产能的重资产发展模式不再,未来行业资产负债率下降、分红上升,行业逐渐向轻资产转变。3)电炉快速发展,电炉钢占比提升,由于电炉开启灵活的特点,供给端的波动匹配需求,价格波动性下降。4)优特钢的持续发展,我们看到中信特钢、ST抚钢等个股,估值从周期品切换到成长逻辑。5)行业中长期盈利中枢的上修,ROE上升。

  压减粗钢产量政策大概率严格股市配资怎么判国泰君安:新周期起点 钢铁继续进攻!看好钢铁板块大机会执行,行业或迎来供需缺口。本周5大品种钢材周产量1051.35万吨,环比上周降2.2万吨。受环保政策影响,全国高炉开工率59.94%,较上周下跌1.94个百分点。上周全国电炉开工率70.51%,较上周上升2.56个百分点。根据中钢协数据,2021年1月到2月,全国累计生产粗钢1.7亿吨左右,较20年同期上升明显。假设21年粗钢产量同比持平,则21年3-12月粗钢产量将同比下降。而全球复苏背景下,美国钢价大幅上涨,国内钢材需求良好,钢铁行业将出现供需缺口。

  看好钢铁板块大机会。我们认为碳中和背景下,21年钢铁行业或出现供需缺口。长期看,行业二十年产能扩张大周期基本结束,钢铁行业正站在新繁荣的起点,板块迎来重要投资机会。重点推荐板材三大龙头华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份,受益南钢股份;螺纹三小龙方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。从电炉钢占比上升的角度,推荐成长股方大炭素。

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